ETF已落伍？华尔街正在下注「股票上链」

引言

股票代币化是否是一种可靠的投资选择？从本质上看，它将传统股票的价值与区块链的技术优势融合在一起。与保存在券商账户中的传统股票不同，股票代币化是基于区块链的数字代币，锚定实际公司的股份。这种形式允许投资者以更低门槛、碎片化的方式参与投资，从而打破传统市场对资金量的限制。

2025 年初，Coinbase 宣布将在其以太坊二层网络 Base 上发行自身股票的链上代币版本。这一举措不仅彰显了主流加密平台对该领域的重视，也成为传统金融与区块链技术加速融合的信号。

极速交易与全天候流动性：股票代币化的核心优势

传统股票交易通常存在结算周期长、交易时间受限等问题，而股票代币化的出现，为这一模式带来了全新解法。基于区块链的交易可实现即时结算，使投资者能够快速响应市场波动。

像 AlloX 这样的创新平台，已经专门构建了股票代币化交易市场，支持 24 小时无间断交易、更低手续费及链上清算机制，这无疑大大提升了交易效率，改写了传统股市的时间和成本逻辑。

华尔街巨头也在下场：从理念走向实践

不仅是加密原生平台，传统金融机构也在快速入局。花旗银行与瑞士数字交易所 SDX 合作，共同推动非上市公司股份的代币化，使全球投资者得以触达此前高度门槛的风险投资市场。

同时，摩根大通也已在链上推出实际资产代币产品，说明这一趋势不仅被认可，更在逐步落地。

2025 年 4 月，股票代币化市场的总市值已突破 3.5 亿美元。多位行业专家预测，未来该数字有望迈向 1 万亿美元。

虽然监管仍处于灰色阶段，但在美国「亲加密」政府的推动下，政策正逐步开放。与此同时，瑞士与欧盟已经率先建立清晰的合规框架，这为整个市场带来信心，也预示着下一波机构级增量资金的可能性。

加密资产的「稳压器」：一键对冲风险的新方式

对于加密投资者而言，股票代币化不仅是资产配置的扩展，更是风险管理的新手段。通过将比特币或以太坊等加密资产兑换成链上股票，投资者可实现跨市场资产配置，从而提升组合的稳定性。

例如，Backed Finance 最近在 X 上宣布推出 Coinbase 股票的代币版本 $wbCOIN，明确说明该代币「全额抵押、可自由转让，并具备法律层面的股份权利」。这一公告迅速引发 59.5 万次互动，说明市场对该类产品的兴趣正迅速升温。

企业层面也在积极探索股票代币化作为融资工具的可能性。相比传统方式，股票代币化不仅降低了融资门槛，也让全球投资者可以更加便捷地参与早期投资。

像 BlackRock 和摩根大通这样的传统巨头，已率先推出链上代币化产品，预示着股票代币化不仅是加密圈的「新玩具」，更有可能演变为跨界金融的新基建。

结语：连接两端，而非取代谁

股票代币化不太可能完全取代传统股市，但其最大价值在于「连接」——为传统投资者打开加密世界的大门，同时也为加密用户提供锚定现实资产的配置工具。

正如比特币和以太坊 ETF 的推出让主流资本进入加密市场成为可能，股票代币化也有望成为下一轮资金流入的重要通道。未来，它或许会成为加密世界真正「出圈」的关键一环。

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(责任编辑：宏观研究)