Coinbase 和 Ripple 争夺 Circle——其中一家公司已占优势

2025-07-14 12:51:06 [宏观研究] 来源：地利人和网

币圈网报道：据《财富》报道，Coinbase 可能最适合收购 Circle。据报道，Ripple 此前提出的 40 亿至 50 亿美元的出价被 Circle 拒绝。

圆圈稳定币USDC 发行商 Coinbase 或 Ripple 可能收购其首次公开募股 (IPO) 计划。

据《财富》报道，Circle 寻求的融资金额至少为 50 亿美元，这可能是其 IPO 的估值目标。

令人惊讶的是，据报道该公司拒绝本月早些时候，Ripple 也曾提出类似的 50 亿美元收购要约。事实上，一些业内人士认为 Ripple 愿意提出更高的报价。

Coinbase 的杠杆

然而，《财富》杂志加密货币编辑杰夫·罗伯茨 (Jeff Roberts) 表示，Coinbase 可能在这笔交易中占据上风。罗伯茨说,

银行家消息人士称，Coinbase 正在洽谈收购 Circle——鉴于双方签订的合同，我认为这是很有可能的结果。该合同为 Coinbase 提供了一些诱人的条件，例如对第三方交易的否决权。

这里所引用的合约始于 2018 年，当时 Circle 和 Coinbase 成立了 Centre Consortium，这是一个发行 USDC 稳定币的联合合作项目。

报告指出，Coinbase 在 2023 年协议结束时收购了 Circle 的股权。

但据 Coinbase 称，与该交易所达成的 USDC 新分销协议使 Coinbase 有权获得 Circle 50% 的 USDC 储备收入。S-1/A 申请与美国证券交易委员会 (SEC) （第 101 页）。

“在扣除支付给 USDC 生态系统中其他获批准参与者的金额后，Coinbase 将获得剩余支付基数的 50%。”

2024 年、2023 年和 2022 年，Coinbase 从上述合约中分别获得了 9.07 亿美元、6.91 亿美元和 2.48 亿美元的收入。

事实上，Coinbase 从 Circle 的运营中获得了最大份额。

值得注意的是，2024 年，Circle 的收入达到 16 亿美元，但净收入约为 1.55 亿美元，比支付给 Coinbase 的金额（9.07 亿美元）低近 6 倍。

报道还称，目前 Coinbase 的交易不仅限于收入，还控制 Circle 的知识产权并禁止第三方合作。

“其中包括一项规定，即在未经 Coinbase 同意的情况下，Circle 不得签订任何影响 Coinbase USDC 收入的新第三方合作协议，另一项规定，在 Coinbase 破产的情况下，该公司将对其知识产权拥有部分控制权。”

对于某些人来说，这凸显了该交易所在可能的收购中的优势。

尽管如此，一些加密货币社区成员受到抨击Circle创始人杰里米·阿莱尔未能扭转第二大稳定币发行商的颓势。值得一提的是，USDT发行商、Circle的竞争对手Tether在2024年的净利润高达130亿美元。

(责任编辑：游戏)