Arthur Hayes：美国资本管制将推动比特币价格飙升至100万美元

2025-05-31 09:52:18 [宏观研究] 来源：地利人和网

作者：Arthur Hayes，BitMEX创始人；编译：AIMan@金色财经

Arthur Hayes在其最新文章中表示，美国未来可能实施的资本管制政策将成为推动比特币价格上涨的核心驱动力。这一政策不仅将导致美元贬值，还将促使全球资本寻找新的避险资产，而比特币作为数字不记名资产，将是最理想的选择。

Hayes指出，美国经济目前面临的失衡问题与20世纪中期完全不同。如今，信贷扩张速度过快，远远超过了支撑现金流的速度，这导致了严重的金融失衡。尽管如此，美联储通过印钞来应对每一次信贷泡沫破裂，从而掩盖了真正的经济问题。

食品体系被大型农业公司劫持，他们制定了毫无营养价值的营养指南，兜售加工过的、美味可口但缺乏营养的食品。随着美国人变得越来越胖，慢性病也越来越多，制药公司趁机研发各种药物，只治标不治本，无法根治糖尿病等代谢性疾病。这种经济和健康的恶性循环，最终导致社会不和谐加剧。

在解决贸易失衡问题方面，关税政策可能并不奏效。特朗普政府曾试图通过关税减少贸易逆差，但高昂的商品价格引发了选民的不满。因此，未来的解决方案可能会转向资本管制。

资本管制的具体措施包括对购买和持有美国金融资产的外国人征收税款。如果外国人因高税率而放弃购买美国金融资产，他们也将减少向美国出售廉价商品。这些税收收入可以通过刺激支票或降低所得税的方式转嫁给中位数选民，从而赢得政治支持。

然而，资本管制将引发一系列连锁反应：外国资本将逐步撤离美国股票、债券和房地产市场，美元相对于盈余国货币将贬值。为了弥补资金缺口，美联储将被迫加速印钞，进一步稀释美元价值。

资本管制的实施将像“温水煮青蛙”一样逐步推进。随着时间推移，全球金融市场将逐渐接受美国的资本管制为常态。与此同时，外国资本的撤离将迫使美国政府通过量化宽松（QE）和其他印钞手段维持市场稳定。这将直接导致通胀上升，而黄金和比特币将成为全球资本的主要避险工具。

比特币的优越性在于其作为一种数字不记名资产，可以完全绕过金融中介机构。即使中心化交易所被禁止，个人仍可通过场外交易（OTC）方式用法币兑换比特币。这种特性使比特币成为全球资本转移的最佳工具。

根据Hayes的预测，如果未来几年有10%的外国投资组合资产（约3.3万亿美元）流入比特币，那么比特币的价格可能飙升至100万美元。这种史诗级的轧空行情将由巨额资金涌入和现有长期持有者的抛售共同推动。

此外，美国国债的实际违约将进一步推动比特币价格上涨。尽管名义上投资者将收回本金，但通胀侵蚀了美元的购买力。这种违约趋势将体现在黄金和比特币的价格上涨中。

总体而言，外国资本回流和美国国债的贬值将成为推动比特币价格飙升至100万美元的两大催化剂。Hayes预计，这一目标可能在2028年美国总统大选之前实现。

交易策略

从宏观层面来看，Hayes建议投资者关注比特币的长期潜力，同时留意短期波动带来的战术性机会。例如，部分“垃圾币”项目如PENDLE和ETHFI可能在下一轮牛市中跑赢比特币。

总之，无论政策如何变化，比特币作为全球资本救生艇的地位已不可撼动。投资者应抓住当前的机会，布局未来。

(责任编辑：理财)